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汽车周观点：：AI智能化+出海：7月产销好于预期继续拥抱

发布时间： 2023-08-07 11:50:09 来源：东吴证券股份有限公司

(资料图)

本周复盘总结：受益于7月国内乘用车销量超预期催化，本周板块整体上涨！涨跌幅排序：SW乘用车>香港汽车>SW商用载货车>SW汽车零部件>SW商用载客车。覆盖个股中涨幅前三：瑞鹄模具、蔚来汽车、理想汽车。

本周重大事件：10家新能源乘用车重点车企7月新能源汽车交付量合计42.7万辆（问界6月销量尚未公布，暂以赛力斯新能源汽车销量代替），同环比分别+65.44%/+6.75%。

其中比亚迪/埃安/理想/蔚来/深蓝/零跑/极氪/深蓝本月交付均创历史新高！

本周团队研究成果：1）外发点评： 7月新势力销量点评、宇通客车/金龙汽车/小鹏汽车/理想汽车/比亚迪/吉利汽车7月销量点评，宇通客车/中集车辆2023H1业绩预告点评。

2）完成进门财经系列电话会，聚焦《自主车企基本面更新》。

投资建议：聚焦且坚定拥抱汽车【AI智能化+出海】两条主线！3月我们明确提出：

2023是汽车切换之年，破旧立新；6月我们明确聚焦：AI智能化+出海两条主线。站在汽车全覆盖比较视角下，我们认为今年汽车行情值得重视的点：电动化逻辑的权重在降低，Q1行情提升了出海逻辑的权重，Q2至今的行情正提升了智能化逻辑的权重。主线一【拥抱AI+汽车智能化】：战略看多H+A股整车板块！优选智能化先发优势者（特斯拉+小鹏汽车+华为合作伙伴（赛力斯+江淮等）），智能化加速跟进（理想汽车/蔚来汽车+比亚迪+长安汽车等）。零部件优选智能化核心产业链：域控制器（德赛西威+均胜电子+华阳集团+经纬恒润）+冗余执行（耐世特+伯特利+拓普集团）+软件算法/检测（中国汽研等）等。电动化零部件核心看大客户绑定：T链（拓普集团+旭升集团+新泉股份+爱柯迪+岱美股份等），一体化/车灯/座椅（文灿股份+星宇股份+继峰股份）。

主线二【拥抱汽车出海大时代】：优选技术输出的客车板块（宇通客车+金龙汽车），其次高性价比的重卡板块（中集车辆+中国重汽）+两轮车（雅迪控股/爱玛科技/春风动力）。

风险提示：全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。

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